Los asistentes han aplaudido la consolidación de la ISR en España, a la luz del incremento por estrategias de gestión, entre 2011 y 2013, por encima del mercado general. Destaca la estrategia de exclusión basada en normas, que ha subido un 258%, señal de una mayor consolidación y madurez del mercado.
El crecimiento medio ha sido de dos dígitos, en la suma de estrategias aplicadas a los activos bajo gestión que incorporan criterios Ambientales, Sociales y de buen Gobierno Corporativo (ASG), que son los que Lourdes Centeno, Vicepresidenta de la CNMV, ha explicado en la mesa inaugural, deben concurrir en una Inversión Socialmente Responsable y de los que ha destacado la importancia de incluirlos en el futuro Código de Buen Gobierno.
La Presidenta de Spainsif, Inés García-Pintos ha destacado el lujo de contar con tanta audiencia, la mayor de la historia de Spainsif, y de compartir la mesa con dos organismos como la CNMV y la DGS que apoyan tanto la ISR. Ha incidido en que en 2014 hemos sido testigos de muchas iniciativas legislativas que favorecen la transparencia en la información extrafinanciera y es una muestra de que se ha aprendido una de las lecciones de los últimos años: que los mercados de capitales cuando no son responsables destruyen mucho valor y que los recursos financieros tienen que ir dirigidos a sectores, industrias y proyectos sostenibles a largo plazo.
Por su parte, el Subdirector General de Fondos y Planes de Pensiones, Jose Antonio De Paz Carbajo, ha subrayado la importancia del Real Decreto 681/2014 que entró en vigor el 2 de agosto (y que otorga seis meses para su implantación) y que modificó el Reglamento de planes y fondos de pensiones introduciendo por primera vez de forma expresa la obligatoriedad de informar sobre la aplicación de los criterios extrafinancieros en la selección de inversiones por parte de los planes de pensiones de empleo. También se ha referido a la clarificación de la actividad de gestoras y depositarias que incluye este Real Decreto.
Fuerte incremento de la ISR en Europa y España
Giuseppe Van Der Helm, presidente de Eurosif, ha presentado el SRI Study 2014, que arroja un crecimiento significativo en todas las estrategias de inversión en Europa, desde el 22% en inversiones temáticas hasta el 132% en las inversiones de impacto. Van der Helm ha destacado que todas las estrategias de ISR han experimentado crecimientos de dos dígitos, doblando la performance de las bolsas de la UE y que, aunque la estrategia dominante sigue siendo la exclusión (con siete millones de euros de activos bajo gestión), se consolidan las inversiones de impacto, las de diálogo accionarial y votación, las basadas en normas y las de integración de criterios ASG, que se cifran en un 12% de activos bajo gestión.
Jon Aldecoa, analista senior de pensiones e ISR de Novaster, ha presentado el Observatorio de la ISR en España, que analiza la inversión financiera (de rentabilidad de mercado) y que engloba a 69 entidades que mueven 137.000 millones de euros. El estudio concluye que la ISR es claramente mayoritaria en la inversión institucional en España (con una muy alta penetración de 67.000 millones en fondos de pensiones, sobre todo de empleo), también en capital riesgo (porque lo exigen los clientes), está “sorprendentemente” pendiente de concretarse en el sector asegurador (donde alcanza los 48.000 millones) y es minoritario aún en el patrimonio de los fondos de inversión.
El director general de Spainsif, Francisco Javier Garayoa, ha completado esta visión con el último estudio de Spainsif sobre los costes de la integración del análisis ASG en la gestión de las carteras. Ha destacado los mecanismos eficientes y accesibles para practicar ISR como las agencias de rating ASG y ha señalado las vías de optimizar los costes, construyendo así una ISR sin costes elevados y real en base a las buenas prácticas del mercado, concluyendo que la clave es el compromiso por las gestoras de asignar los recursos necesarios.
