En una entrevista publicada por la revista Ethic, Manuel Conthe explica que "el producto de participación preferente tiene un nombre confuso y engañoso, y la culpa de eso la tiene el legislador que en el año 2003 le dio ese nombre". En este sentido, Conthe recuerda que él mismo y Carlos Arenillas exigieron, en primer lugar, que "los folletos de emisión de participaciones preferentes fueran claros porque no se entendía absolutamente nada". Sin embargo, posteriormente se dieron cuenta de que esta medida era "inútil", porque mucha gente no los entendería y se fiaría más del director de la sucursal.
Posteriormente, comenta Conthe, se ordenó que no se emitiesen más preferentes, aunque la CNMV no tenía base legal para hacerlo. Con la crisis financiera, "los bancos y las cajas necesitaban más recursos propios y decidieron colocarlas". Ahí, dice el ex presidente del organismo regulador, es "donde la CNMV tenía que haberse plantado con más firmeza". "Si no dejamos que se emitiesen en una época de bonanza, con más razón había que haber evitado que se emitieran en esa época", concluye.
En relación a la cuestión sobre si la crisis actual ha tocado fondo, Conthe es prudente y, en referencia explícita a la Ley de Murphy, sugiere que "toda situación es susceptible de empeorar". Sin embargo, el ex presidente de la CNMV espera que "si la economía americana repunta y la economía europea sale de la recesión, podrían tirar de la economía española". Por eso, dice, es razonable pensar "que por fin España ha tocado fondo".
