56 El impacto legislativo Los inversores institucionales tienen responsabilidad fiduciaria y deben asignar capital a empresas con políticas de sostenibilidad claras. Ello requiere integración ASG, identificando compañías y gobiernos con actividades sostenibles, diálogo y ejercicio del voto, así como transparencia con los clientes respecto a huella medioambiental, controversias, gobernanza y Objetivos de Desarrollo Sostenible. Además, poco a poco, el marco regulatorio se va aclarando para el inversor. Tal y como afirma, en este sentido, el director general de Pictet AM en Iberia y Latam, Gonzalo Rengifo, “en la revisión de la directiva MiFID II, para que un producto pueda ofrecerse como sostenible, debe incluir una proporción mínima de inversiones sostenibles, alineadas con la taxonomía de la UE e informar las principales incidencias adversas. Lo cumplen los fondos bajo el Ar t. 9 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles, por integrar factores ASG y tener objetivo sostenible”. Simultáneamente, la Comisión Europea ha aprobado las normas que recogen las actividades económicas que contribuyen a la adaptación o mitigación del cambio climático. Y, en este punto, Gonzalo Rengifo añade: “Se irá actualizando con otros cuatro objetivos medioambientales: uso sostenible y protección de recursos hídricos y marinos, transición a una economía circular, prevención y control de la contaminación, así como protección y recuperación de la biodiversidad y los ecosistemas. Está previsto que cuando entre en vigor la propuesta de otra Directiva, de divulgación de información corporativa en sostenibilidad, alrededor de 40% de las cotizadas -responsables de 80% de las emisiones directas de gases de efecto invernadero-, deberán evaluar si sus actividades contribuyen sustancialmente a alguno de los objetivos ambientales de la taxonomía. Por su par te, desde 1 de enero de 2022, gestoras y fondos deben informar su grado de adecuación con el Reglamento de Taxonomía y presentar en junio de 2023 un primer informe de principales indicadores de impacto adverso respecto al año anterior”. A loque el responsable global de inversión sostenible de La Française, Laurent Jacquier-Laforge, añade que “la taxonomía es una iniciativa europea que permite a los actores tener un marco de referencia común; identificar las actividades alineadas con el acuerdo de París y establecer los requisitos para que las actividades corporativas sean consideradas sostenibles. También es un medio para que los reguladores luchen contra el greenwashing o lavado verde y protejan a los inversores individuales”.“Esta normativa aún no ha influido claramente en la demanda de los inversores, pero ha provocado un fuer te aumento del número de fondos sostenibles. De ahí el objetivo de las múltiples normativas: utilizar la financiación para facilitar la transición a una economía sostenible y con bajas emisiones de carbono, asegurándose al mismo tiempo de que no se coloca a los inversores, es decir, que se produce un greenwashing”. Por su par te, la directora de impacto en Portocolom AV, Ana Guzmán, opina que “la legislación europea de finanzas sostenibles va a suponer, desde nuestro punto de vista, uno de los mayores efectos transformadores de la industria de gestión de activos, tras la primera Ley de Instituciones de Inversión Colectiva que puso las bases para el desarrollo de la industria. No obstante, todavía queda un largo camino por recorrer hasta que la taxonomía esté completamente desarrollada, las empresas MARISA AGUILAR, directora general de Allianz Global Investors en España y Portugal “Debemos entender que la transición energética y las transformaciones en el modelo productivo que se están impulsando suponen un reto colosal” ISABEL VENTO, responsable de Desarrollo de Negocio de BlackRock para España, Portugal y Andorra “2021 ha sido el primer año con la normativa SFDR en vigor y hemos constatado que ha tenido un gran efecto de catalizador en este tipo de inversión” La irrupción de una mayor legislación provoca que el marco regulatorio se aclare para el inversor
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