Compromiso RSE 54 · 2021

entrevista Eva Galli / Mónica Gálvez 89 89 El grado de crecimiento de la ISR dependerá de cómo acabe definiéndose ESG El año pasado Spainsif cumplió su décimo ani- versario. ¿Cómo ha evolucionado la asociación? Los inicios de Spainsif se caracterizaron por agrupar a personas idealistas que creíamos que el mundo financiero tenía que mirar más allá de la rentabilidad, con una visión a medio y largo plazo más sólida para conver tirse en Inversión Socialmente Responsable. A diferencia de nuestros homólogos euro - peos, en Spainsif integramos cinco stakeholders: las entidades financieras y las compañías ase - guradoras, entidades gestoras, proveedores de servicios ISR, ONG vinculadas a ISR y los sindi - catos. Creemos que la presencia de todos ellos en Spainsif tiene su lógica porque, por ejemplo, los sindicatos se centran más en la parte social, mientras que las ONG son más expertas a nivel medioambiental. Esta diversa composición nos ha enriquecido, aunque tambiñen ha sido com - plejo encontrar consensos. En paralelo también hemos visto como ha evolucionado la Inversión Socialmente Responsable… Al principio se hacía poco caso a la Inversión So - cialmente Responsable, pero muchos descubrie - ron que era relativamente fácil decir que hacían ISR, sobre todo teniendo en cuenta el criterio de exclusión y no invirtiendo en armas de des - trucción masiva, cuando solo debe haber dos compañías en el mundo que las fabrican. Esto desprestigió un poco. el concepto.También el PRI que fue muy importante y lo hacía relativamente fácil a pesar de que los financieros tenían reticen - cias a la hora de apuntarse a una lista que podía emitir juicios sobre las inversiones. Con el tiempo, además de la estrategia de exclu - sión fueron apareciendo otras como las inversio - nes temáticas, las best in class, la integración ESG, etc., pero también fueron quedándose cortas y así empezó a surgir la inversión de impacto. Y a partir de aquí empieza su eclosión. ¿Qué lo ha impulsado? En primer lugar, ha sido necesaria una mayor clarificación y clarificar ha sido muy bueno. Y otro aspecto positivo es que como los aspec - tos ESG hacen referencia al ámbito social y medioambiental, el medio ambiente ha arras - trado mucha inversión. Además, el año 2015 es clave en el impulso de la Inversión Social - mente Responsable con la firma del Acuerdo de París y la aprobación de los ODS de Na - ciones Unidas. ¿Qué pasó después? Estos hechos demostraron a las empresas la importancia que el mundo financiero otorgaba a este tipo de inversión y, en 2016 y 2017, las grandes empresas suministradoras de informa- ción americanas se volcaron en las métricas ESG.. Según apunta un informe de PWC, los as - pectos ESG son más relevantes en Europa que en Estados Unidos, y ello provoca que, aunque el volumen de inversión americana es mucho mayor que la europea, la ISR es porcentualmen - te mayor en Europa. Europa está trabajando en la taxonomía para discernir que es Inversión Socialmente Respon- sable y qué no lo es. ¿Qué le parece? La aprobación del Plan de Acción de Finanzas Sostenibles y la definición de la taxonomía son dos elementos esenciales. La taxonomía, que está muy bien pensada y es muy compleja, hace refe - rencia a actividades en lugar de empresas. Este posicionamiento complica mucho porque, por ejemplo, la energía nuclear se puede considerar verde por no emitir CO2 y ello enfrenta a fran - ceses, que tienen más de un 70% de energía nu - clear y quieren que sea considerada verde, con alemanes que acaban de cerrar varias centrales nucleares y afirman que no es verde. En cuanto al reporte, recientemente hemos conocido la fusión de IIRC y SASB. ¿Por qué se unen estos dos estándares? Esto es muy importante. En primer lugar, se han unido porque son bastante complemen - tarios, es decir IIRC es marco de referencia, mientras que SASB son indicadores de ma- terialidad según sectores. Y, en segundo lugar, para ser más fuertes ante la batalla geopolítica para ver quién establece el estándar. Además, creo que conceptualmente IIRC es muy bueno, pero contarlo no es nada fácil porque se establece la discusión entre el output, el out come y el impact.A modo de ejemplo, el output hace referencia al CO2 que emito para producir un producto, por ejemplo, una bebida carbonatada, el out come incide en el exceso de azúcares que puede provocar diabetes, y el impact aborda el efecto que tiene esa proble - mática en la salud pública. El estándar es más amplio, pero hace que el trabajo de un asset manager o de un técnico que realiza las memo- rias de sostenibilidad de la empresa sea también más complicado. ¿Cómo cree que va a afectar a la ISR el hecho que las empresas de 250 empleados tengan que publicar su informe extrafinanciero a par - tir de este año? El reporte extrafinanciero a las pymes inyecta tensión en su administración e incrementa sus costes